作者：寒露
来历：GPLP犀牛财经（ID:gplpcn）
4月3日，浪潮信息(000977.SZ）发布布告称，2017年非公开发行的规划为15.00亿元的可交换公司债券（债券简称：17浪潮E1）已悉数完结换股，尚存续债券张数为0张。换股完结后，控股股东浪潮集团持有股份525014838股，占总股本份额由41.22%降至36.43%。
图片来自：浪潮信息布告
浪潮信息是一家集计算机及软件、电子科技类产品及其他通讯设备电子工业用操控设备的开发、出产和出售于一体的企业，主要产品为服务器和IT终端及散件。
浪潮信息近6年共进行过4次权益类融资，累计权益类融资金额达69.6亿元，其间两次配股融资是为了还账。
早在2016年10月，浪潮信息就曾发布配股预案称，将征集不超越31亿元的资金，用于弥补活动资金和归还银行的借款等。
2019年7月，浪潮信息再次披露了拟配股募资不超20亿元偿贷及补血的预案，依照每10股配售不超越2.5股的份额向整体股东配售。配股价格以刊登配股说明书前20个交易日公司股票交易均价为基数，选用市价折扣法确认。
作为服务器范畴的头部厂商，浪潮信息资金状况为何如此严重？
浪潮信息2019年三季度财报显现，前三季度完成营收382.30亿元，同比增加13.79%；完成归属于上市公司股东的净赢利5.18亿元，同比增加39.09%，完成扣非净赢利4.69亿元，同比增加37.40%
但是，成绩体现不错的浪潮信息资产负债状况却远高于同行。
2019年前三季度浪潮信息总负债150.24亿元，其间活动负债为141.72亿元，资产负债率为60.27%，近几年这一目标根本维持在60%左右。
浪潮信息的应收账款也不容乐观，2019年前三季度，浪潮信息的应收账款为87.95亿元，同比增加20.35%；存货为76.58亿元，两项目标算计为164.53亿元，占当期营收的份额为43.04%。
柔弱上游客户主要为英特尔、三星等世界巨子,下流客户主要为国内互联网企业。因而浪潮信息在付款和结算周期方面面临着上游付款周期短，下流结算周期长的为难局势。居高不下的应收账款与存货可能为浪潮信息未来开展带来危险。
有必要留意一下的是柔弱浪潮信息所在的职业对营运资金需求量极大，跟着浪潮信息的借款额水涨船高，利息支出对赢利的“腐蚀”也益发显着。
一起拥有着对营运资金的需求和负债目标的束缚，浪潮信息好像只要权益类融资这一条路能够走，但是“以价换量”的路还能走多远呢？
到4月13日收盘，浪潮信息股价跌7.77%，报35.15元/股，总市值缩水至506.6亿元。
