作者：一扔大师
导语：整理一下穿仓事情中的逻辑相关，并做一些合理的猜测，协助咱们了解这一事情。
中行原油宝爆出惊人亏本，无杠杆100%现金买入原油，亏光了不说，还倒欠银行比本金还多的钱。很多人不了解这里边发生了什么，也对危险办理发生了更多置疑，比方买股票今后会不会也亏光倒欠。我整理一下穿仓事情中的逻辑相关，并做一些合理的猜测，协助咱们了解这一事情。
首要了解以下现实：
1、中行原油宝是挂钩国外原油期货的产品，相当于你把钱打给中行，中行帮你在境外生意原油期货，盈亏自负，中行抽取佣钱。由所以100%保证金，理论上中行简直无危险。
2、期货合约相当于产品生意合同，与期权买方是权利，卖方是责任不同，期货生意双方都有按规则实行合约（交割）的责任。由于很多投资者仅仅进行原油投机，底子不具备交割才能，因而有必要在合约到期前平仓。
3、参加期货买卖的一部分空方是原油出产商，开空单卖出原油是作为出产经营的一部分，等同于提早确定卖出量价，好按计划出产。而且由于原油是污染物，出产出来的原油有必要及时运走，否则会发生污染，乃至严重安全事故。
4、期货买卖挨近交割期前，会中止开仓，只允许场内买卖者促成平仓。一般原油理财产品都会在约束开仓前及时平仓当月合约，移仓到下月合约，但中行原油宝移仓时刻很晚，拖到了制止开仓期。
下面咱们猜测一下4月20日晚上发生了什么：
1、由于出产商底子不在乎油价多少，有必要要把原油卖出，很多空单被原油出产商确定，又没有新开的空单突围，场内投机者持有的很多多单找不到对手盘，只能多杀多，一路杀跌，寻觅稀缺的场内空单促成平仓。
2、当价格杀到0.01元时，场内投机客的空单现已获利颇丰，底子都平仓了，但投机客手里还有很多多单底子无法平仓，而出产商横竖都是要卖油交割的，底子没介意油价多少，紧握空单不松手。惊惧之下，油价被杀到负值。
3、中行原油宝于20日22点中止个人操作，由体系接收操作权。此刻工作人员渐渐的开端上床睡觉，体系悉数墨守成规主动操作，到规则时刻就砸盘。清晨往后，油价为负值时，中行开端主动砸盘，由于底子没有对手盘，体系就毫不留情地往负值越陷越深。而由于无法新开多单，其他人看着这诱人的油价，也只能无可奈何。
4、当油价为负30多美元时，总算惊动了场内的石油出产商。尽管原油存在仓库里也很费事，急需运走，但看到这平仓一桶原油能够白赚30多美元，算了算了，我自己想想方法处理原油，先把这30多美元一桶的废物清运费收到再说。所以出手平空，与中行的平多促成成交。
5、中行工作人员一觉醒来傻眼了，怎样原油亏光了还倒欠这么多钱，榜首反应是弄错了，所以紧迫与买卖所交涉，期望挽回丢失，但是买卖所也很冤枉，平多的单子是你自己下的，又不是我强制搞什么协议价平仓，人家平空的现已把钱赚走了，我有什么方法。中行只好认栽。
中行在此事情中，把原油移仓时刻定在不能新开仓的时期，显得极不专业。
对买卖所提早奉告油价可能为负也没有一点警惕，觉得横竖客户100%保证金自己毫无危险，显得极不慎重。
对油价现已跌到挨近零值，客户资金已快要亏光，面临或许会呈现的负油价带来的危险，没有及时发动强平办法，阐明毫无风控认识。最终砸盘时悉数在最低价成交，显然是被人割了韭菜，假如人工干与哪怕挂个相对高的价格比方-10美元也能吸引到一些平空单子，乃至发动应急预案去美国把油运回来，也不会丢失这么大，阐明中行毫无责任心。
综上，中行原油宝的客户，应活跃维权，坚决对立中行由于自己过错导致的丢失转嫁在客户头上！
本文来自作者的雪球同名专栏
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