证券市场红周刊
又到年报季，又闻“惊雷声”。最近有几家上市公司爆出百亿级的“成绩雷”，这让许多热望年报行情的投资者措手不及。
据《红周刊》不完全统计，元旦前后，几十家上市公司通过林林总总的财物减值“甩包袱”。这些公司布告的计提大额财物减值金额，从数亿元到数十亿元乃至百亿元不等。如众应互联在2019年12月23日布告，其2015年的一项并购发生商誉减值计提约10亿元-13亿元。布告当天，众应互联开盘就一字跌停。
商誉减值计提仅仅上市公司“财技”的一种，还有比如收入提早或推迟承认等。但大额减值计提就会直接带来“成绩雷”。
虽然有观念以为，爆出“成绩雷”的公司往往是通过“财政手法”把“成绩危险”一次性出清，然后带来一个“成绩底”。
但实际上，“成绩底”与“财政洗澡”完全是两码事，前者相似佳人偶感风寒，后者则从始至终都是丑人多作怪。
投资者只需考虑一个问题：上市公司通过“财政洗澡”后能不能带来事务的内生性增加？假如不能靠自己主业开展，而是持续讲故事、讲概念，买它便是买了一个随时会炸到自己的“雷”。
正人不立危墙之下。关于那些存在商誉高企、大存大贷却无法无懈可击等问题的上市公司，仍是挑选远离为好。
本刊编辑部
2020年1月11日
