好公司一定是好股票吗？基金重仓的好公司年头至今，大致都有50%乃至更高的股价涨幅，这或许带来一些预期上改变。
在干流股票种类拉升11个月后，年末A股商场显着呈现成交量萎缩的现象，与此同时，白马股为代表的“中心财物”股价大幅上涨，在基金获利丰盛的布景下，上市公司股东也期望赶在基金司理调仓卖出前，进行一轮高位减持，11月19日，公募基金收益率到达105%的年内最大值后，“中心财物”上市公司股东减持也凶狠袭来。
值得一提的是，许多公司股东减持的原因大多是出于资金需求，但若根据好公司未必是好股票的逻辑，即便是许多白马股、中心财物种类的营收、净利润依然坚持可观的增速，但在市值、估值匹配的视点看，这些种类依然较高，这些好公司在股票出资吸引力上，并不具有很强的说服力。
A股成交额萎缩缺乏年头三分之一
11月29日,基金重仓股贵州茅台盘中暴降5个点，终究以跌幅3.98%收盘，这也成果了贵州茅台的六连跌，冬天真的来了吗？
关于A股是否就此进入冬天，争议显着不会少，但最近A股商场的确让许多出资者感触不到温暖。A股商场接连数日连续震动调整态势，尽管沪指一度反弹挨近2915点，但在随后几日遇阻回落，到11月29日更是直接杀跌到2871点邻近，终究三大股指均以跌落报收，11月28日的沪市更是以成交额1226.17亿元创逾10个月新低，当天深市成交额为1952.91亿元；11月29日，沪深两市成交额3414亿，持续坚持低迷，这一数据还不到本年3月7日高峰期11649.16亿元的三分之一。
关于近期商场的调整，卖方组织大致“坚持达观”。
国都证券表明，现在商场正处在2019年4月中旬以来的第三波探底过程中，从震动调整的时长及起伏看，已处于探底结尾。此外，结合当时两市破净股数量创前史高点和组织重仓白马股的团体回调等现象，也阐明探底完结在即。估计当时沪指调整至前期低点2733点的概率较低。
湘财证券也以为，A股商场将近期的低迷演绎到了极致，成交量创出两个月来的新低是最好的证明，阐明出资者买卖的积极性在持续下降，防卫战略凸显出战略上的大局观。
公募基金为何操作志愿下降？
有商场人士以为，在A股商场年末成交量大幅萎缩的布景下，显现出以公募基金为中心的组织出资者操作志愿正大幅下降，商场张望心情稠密。
这种张望心情在公募基金收成前11个月行情后，变得更激烈，战略不合也愈加显着。上海一家基金公司副总裁向券商我国记者指出，白马股或中心财物的界说都在持续的改变中，这种改变的参阅要素，包含股价、估值、根本面等一系列要素，现在全体A股商场的估值并不贵，但所谓的“中心财物”现已十分贵了，尤其是从市销率的目标去看，许多“中心财物”种类都“阶段性失去了吸引力”。
“别的，咱们也不以为科技股的出资是真实的根本面的兴起，理论上依然是典型的事情或主题型出资，这在某种程度上预示着它的持续性会有很大问题，除非真实用成绩和估值来证明自己。”上述基金公司副总裁告知券商我国记者，11月25日到11月29日这一周，许多市值较大的白马股、中心财物种类呈现较大起伏的股价跌落，很大程度上阐明晰商场对这类种类现已很慎重了。
与此相反的是，华南地区的一位基金司理承受券商我国专访表明，中心财物种类的中心位置未发作根赋性的改变，尽管中心财物或白马股的界说在不同阶段不同，或许也跟着估值和成绩发作显着的改变，但从当时发表的干流种类成绩看，根本上仍能支撑这些种类，持续成为A股商场的干流出资种类。
这位基金司理以为，最近一周内的中心财物白马股呈现跌落，是获利资金的一种阶段性的防护战略，这种防护不是由于根本面发作显着的改变，而是由于这些获利资金的出资战略便是见好就收。“咱们我们都以为这波商场主要是根据内外资组织主导的，最近的商场调整，主要是外资组织减持了部分超量收益大的种类。”他着重。
清楚明了的是，公募基金对年末A股商场正处于一个不合的高位，白马股的股价越处于一个高位，公募基金全体上收益越高，这种不合或许就变得越大，反过来然后使得短期内的操作志愿变弱，但跟着商场进一步明朗化，基金司理或许也将真实开端根据全体战略而动。
年末狂减持，好公司一定是好股票吗？
不过，A股上市公司股东好像已等不及。揭露多个方面数据显现，到11月27日，本年以来共有1057家A股公司发布了重要股东减持布告，触及股东5017位，但更多的减持来自公募基金获利最丰盛的时期。
正如前述基金司理所言，本年A股彻底是根据公募基金的战略，公募基金是本年A股行情的主导者，也是获利最丰盛的集体。但公募基金也是最真实的，对成绩和排名极度灵敏的组织，也最为习气在恰当的时分进行减持，乃至是彻底替换掉基金重仓股。
作为上市公司打交道最多的组织，公募基金这种操作习气是上市公司十分了解的，部分基金司理年内收益翻倍，以及部分基金对“中心财物”太贵的说法，这一系列要素或许也提醒了相关公司的股东。
这是偶然吗？WIND多个方面数据显现，到现在，公募基金司理在2019年内的收益率最高到达了惊人的105%，发作在11月19日。而从11月19日开端，基金重仓股的股东减持布告开端密布呈现。
11月22日，年内股价翻倍的汇顶科技发布布告，其大股东汇发世界于11月22日拟减持不超越5%公司股份。受此音讯影响，汇顶科技公司股票在11月25日一度跌停。
另一基金眼中的中心财物、本年以来股价涨幅翻倍的药明康德相同如此，不过，药明康德实践上自本年5月份以来，简直每个月都有股东减持。可是，进入年末，上市公司股东减持的预期被进一步激起，11月21日，药明康德市值挨近1620亿人民币后，11月22日晚间，药明康德布告，自2019年12月16日至2020年3月14日期间，公司股东Glorious Moonlight Limited、嘉世康恒(天津)出资合伙企业(有限合伙)、WuXi AppTec (BVI) Inc。拟别离竞价买卖减持不超越16,381,837股(即不超越公司股份1%)，算计减持不超3%公司股份。
值得一提的是，许多公司股东减持的原因大多是出于资金需求，但若根据好公司未必是好股票的逻辑，即便是许多白马股、中心财物种类的营收、净利润依然坚持可观的增速，但在市值、估值匹配的视点看，这些种类依然十分贵，这些好公司在股票出资吸引力上，并不具有很强的说服力。
