四年前，黄辉苦心策划了一场豪赌。可是万万没想到的是终究却失利，无法之下大举质押换现金。
11月12日，A股文旅上市公司三湘形象布告称，公司实控人黄辉质押上市公司1.66亿股，占公司总股本12.11%。
尽管质押是长时刻资金商场极为常见的融资方法，而让人疑问的是此次黄辉质押占其所持股份的93.89%，乃至这也是黄辉初次质押其个人直接持有的上市公司的股票。依据布告，质权人为浙商银行股份有限公司上海分行，质押用处为本身生产运营。
尽管说此次质押是为了生产运营，可是在“去杠杆”的大势之下大举质押融资，这或许跟黄辉自己的“受困”的财政状况不无关系。
19亿“豪赌”
旅行演艺阅历了几年黄金开展，可是三湘形象显然是没抓住机遇。黄辉的现金流问题，或始于2015年的一同收买。
2015年，三湘形象策划转型，在黄辉的一手策划下，上市公司溢价18.64倍作价19亿收买观形象100%股权，以追求“文明+地产”双主业运营的蓝图。
值得一提的是，本来给予观形象100%股权评价为16.67亿。而在终究收买时，上市公司作价19亿，较评价价高出近14%。彼时公司解说称，归纳考虑标的观形象的职业位置，与上市公司的协同效应等要素，两边洽谈确认买卖价格为19亿元。
乐意多花钱收买，那肯定是与收买标的观形象背面的一众大佬有关。
观形象前身是由张艺谋、王潮歌、樊跃三位导演建议的北京形象文明艺术中心，是国内最有名的旅行演艺品牌之一。而观形象背面的产品，是以山水实景表演为卖点的《形象系列》歌舞剧。
2004年，张艺谋导演，交融广西民族风情与桂林山水等多种元素的大型山水实景表演《形象·刘三姐》在广西桂林表演。实景表演收成了许多好评，加上其能很好的交融到旅行景区的收费活动环节中，总导演张艺谋在2008年也“声誉双收”，当地旅职业支撑，加上明星IP，令《形象》系列山水实景表演成为了其时黄辉看中的香馍馍。
而除掉本身过硬的实力外，吸引黄辉的还有观形象的出资人，包含了马云、李建光等一众本钱大佬。如此诱人的出资令黄辉骑虎难下。
依据买卖，黄辉也给出股权、现金五五开的买卖方案。很明显，黄辉的小算盘便是将一众本钱大佬外加以张艺谋、王潮歌、樊跃三名闻名导演拉上自己的战车，借力“本钱+演艺”。
这一役黄辉也是舍得下本，在征集配套资金的19亿元中，自己就出资了10.31亿。当然也包含云锋新创的0.5亿，李建光的2.0亿等。
万万没想到的是，尽管如此纵使处在旅行演艺黄金期，黄辉依然没能得到自己想要的成果。
2017年，商场传出《形象·刘三姐》破产音讯。依据法院文书显现，《形象·刘三姐》尽管运营状况良好，观剧人数节节走高，但其公司运营实体，观形象子公司广西文华艺术有限责任公司终年呈现股东使用运营实体为自己担保债款的状况。
而从上述公司股权架构来看，观形象对广西文华艺术有限责任公司持股份额在45%，而其他两位股东杨竞忠，贺立德别离持股36%和19%，两人皆未在董事会中具有座位。三湘形象使用股东位置担保债款的可能性十分高。
2017年年末，因为资不抵债的原因，“刘三姐”易主北京天创文投演艺有限公司，但有意思的是，观形象的官方网址直接还将形象·刘三姐列为自己运营的项目。
《形象·刘三姐》的失利仅仅一个缩影。2016年，因G20峰会导致观形象全年停演《形象西湖》、2017年，桂林广维文华旅行文明产业有限公司破产重整形成观形象确认了长时刻股权出资减值丢失0.47亿元、2018年，观形象在《腾冲火山》项目之后未能签约新项目导致制造收入大幅下滑。所以也有了，2016年扣非后净利润1.25亿，完结许诺的96.42%、2017年扣非后净利润1.32亿，完结成绩许诺的82.48%。2018年扣非后净利润0.27亿，仅完结成绩许诺的16.94%。观形象接连三年成绩未达标，所以乎三湘形象因而对其进行商誉减值计提算计11.5亿元。
来历：布告
2018年度，在得到抱歉的一起，按约好向上市公司补偿1.46亿股股份、乃至返还0.73亿现金股利。
亏本解禁
时至今日所有人理解，观形象中心并非是背面的本钱，而是张艺谋等几位在演艺界无足轻重的导演。而这三人的脱离才是对公司影响更为巨大。
自2015年7月5日，张艺谋、王潮歌和樊跃三位许诺在观形象继续服务3年的时刻。到期后，在2018年7月到期后王都未与观形象签定服务协议。而张艺谋聘约在2019年5月到期后也未继续与公司续约。
买卖之前，上海观印向与Impression Creative Inc.别离持有观形象38.35%、61.65%股权。其间Impression Creative Inc主要由IDG及马云旗下云峰主导。而上海观印向通过几回改变之后，张艺谋成为其有限合伙人。
不得不提的是，在三湘形象收买观形象之时。张艺谋等人已有不少的现金落袋（张艺谋、王潮歌、樊跃曾直接持有观形象股权），而四年许诺期已过，尽管补偿了现金0.73亿元，但好像对离场的人影响并不大。
来历：布告
正如上文所述，黄辉的19亿元豪赌得到了很多本钱财团支撑，云峰立异、钜洲财物、裕祥鸿儒、IDG本钱合伙人之一李建光、完美国际控股集团实控人池宇峰，兴业基金等参加认购。而彼时认购价为6.5元/股，算计发行2.86亿股。
买卖促进之后，二级商场反应也很给力，股价七个“一”字涨停。可是商场的热心并没那么继续下来。2016年6月28日完结重组股权挂号后，三湘形象的股价快速回调，其从2016年8月份开端一路下滑，乃至在2018年10月18日，跌到前史最低的3.29元/股（前复权）。
而从三季报来看，除了钜洲财物在2019年6月28日定增股票解禁后火速减持，其它重要股东均未呈现减持。以4.67元现价计算，上述参加定增的组织算计亏本高达4.3亿元。
实控人黄辉卖房
或许是逼于无法，黄辉曾想着6000万向上市公司出售了自己在北京的房产。
2018年2月26日，时任上市公司董事长的黄辉与三湘形象全资子公司上海三湘文明开展有限公司（以下简称“三湘文明”）拟签定了《房地产买卖合同》。在合同签定的当天，黄辉拿到了5000万的首付款。
依据布告，2018年2月12日，北京天健兴业财物评价有限公司出具了房地产标的的评价陈述，买卖标的坐落于北京市朝阳区建国路91号（四环邻近），面积达474.18平方米的自有房子评价值为6017万元（评价基准日2018年2月9日）。之后上市公司也给出的买卖标的金额为6000万元。
可是工作的发展并没想的那么顺畅。之后因为买卖标的不能挂号为公司居处，且相关物业法规也制止该买卖标的实践用于工作运营，导致该买卖标的无法用于公司注册。无法之下这项买卖终究也被撤销。所以乎在2019年5月24日，三湘形象发布布告称，三湘文明撤销与上市公司实践操控人黄辉的买卖方案。
A股之大，无奇不有。实控人向上市公司出售个人房产这一行动或许阐明黄辉遇到一些问题。更何况价格有点高。
2018年3月21日，阿里拍卖司法平台上，北京市第三中级人民法院拍卖北京市朝阳区建国路91号2号楼一间公寓，建筑面积 188.02平方米，评价价为1951.72万元 （起拍价：1366.204万元），均匀单价为10.38万。而一起同地，三湘形象实控人黄辉的单价为12.69万，每平米高出2万多。
除此之外，能佐证的当然也包含黄辉的质押状况。
到2019年11月12日，三湘形象控股股东三湘出资（黄辉持股90%）及其共同行动听黄辉所持质押股份算计持股数量4.6亿股，持股份额为33.52%，本次质押后质押股份数量为3.19亿股，占其所持股份的69.39%，占公司总股本的23.27%。
古语有云，因果循环。当今的这一切也都源自几年前的豪赌。
