隔夜美联储“鹰派降息”令商场大失人望，美元和美债收益率飙升，黄金跳水美股盘中快速跌落，但实际上，鲍威尔尽管没有给出未来进一步降息的清晰许诺，但却为QE重启留下了幻想空间。
美东时间9月18日周三，美联储宣告，将联邦基金方针利率区间下调25个基点至1.75%-2%，这是美联储今年以来第2次降息，也是继7月之后接连第2次会议决定降息。
在宣告利率抉择后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔说到，美联储或许不得不比预期更早地康复财物负债表的有机增加(organic growth)，以协助放松货币商场。
鲍威尔表明：“未来，咱们将亲近重视商场开展，评价其对恰当银行储备金的影响。”“咱们将评价何时适宜康复咱们财物负债表的有机增加。
在鲍威尔宣告上述讲话后，仓惶的商场呈现反转。在美国东部时间下午2点50分左右，股市抹去跌幅，美元跌落。
(图片来历：Zerohedge)
今年以来，商场对美联储康复财物负债表扩张一向有所等待，跟着近几日美国货币商场利率呈现大幅飙升，对新一轮财物购买方案的预期也随之大幅上升。
本周以来，美国货币商场利率罕见地在月中飙升，周三更是推进有用联邦基金利率上升至2.30%，突破了美联储设定的区间上限，暗示美联储或许现已失掉对利率走廊的控制能力。
为了应对短期假贷商场的冲击，美联储于2008年金融危机以来初次启用隔夜回购操作，两天内向美国货币商场投放了1280亿美元的现金流动性，并将于周四进行第三次隔夜回购操作。
回购利率忽然上涨被归因于一些季节性要素，例如美国国债息票拍卖的结算以及企业交税等，但是最底子的原因在于，曩昔几年来美国银行系统超量储备金规划继续下降，尤其是2017年末美联储开端削减对到期证券本金再出资来缩短其财物负债表后。
到上星期，准备金规划现已从2014年10月的2.8万亿美元的峰值下降到1.5万亿美元。超量准备金削减导致银行短少灵活性来应对季节性资金短缺。
在隔夜宣告降息的一起，美联储还将超量存款准备金利率(IOER)下调30个基点至1.8%，下调贴现利率25个基点至2.50%；下调隔夜逆回购利率30个基点至1.70%。
但商场等待更多。
降息25个基点在美联储正式宣告前就已被商场消化，在货币商场动乱之后，出资者等待美联储可以宣告永久性公开商场操作（POMO），乃至是QE，但这些等待都落空了，即使鲍威尔暗示了财物负债表有机增加来的或许会比预期地早。
有观念以为，美联储终究仍是难以避免新一轮QE。“新债王”冈拉克(Jeffrey Gundlach)以为重启隔夜回购操作是美联储迈向更多宽松的一小步。隔夜回购协议激增或许会促进美联储扩展财物负债表。
金融博客Zerohedge则指出，美联储仅仅需求一个关键，一个“雷曼式的时间“，来重启量化宽松。
